Simulação de Monte Carlo aplicada a teoria das opções reais: uma ferramenta de análise econômico-financeira para investimentos no setor gás-químico para o Pólo Industrial de Manaus
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A busca por métodos mais sofisticados de avaliação de investimentos que sejam capazes de lidar com incerteza, irreversibilidade, risco e que garantam flexibilidade, têm sido um exausto exercício por parte de pesquisadores, principalmente em projetos que envolvam investimentos em produtos com alto valor agregado. A partir de um levantamento bibliográfico e de laboratório, a presente dissertação analisa a viabilidade da indústria gás-química no Pólo Industrial de Manaus. Propõe
uma análise econômico-financeiro , baseado em uso de Opções Reais (OR), aplicado por Simulação de Monte Carlo (SMC). Desta forma, os preços das entradas e saídas são modelados através de um determinado processo estocástico, neste caso o Movimento Geométrico Browniano (MGB), são calculados os parâmetros (drift e volatilidade) de cada série de preços e em seguida são feitos sua Simulação por Monte Carlo (SMC). As variáveis flutuação de preços, variações de mercado, atrasos
ou adiantamentos na execução do projeto, estimativas de custo e previsões para a obtenção das aprovações necessárias, são observadas para se precificar Opções Reais (OR). Seguidamente,
propõe a combinação de entradas e saídas que maximiza a função lucro num determinado período e calcula o valor presente líquido (VPL). Finalmente, apresenta os métodos usados atualmente nessa precificação, dando ênfase ao método da Simulação de Monte Carlo (SMC), aponta as vantagens
em relação à análise clássica e identifica as principais OR existentes em um projeto de grande porte
Abstract
The search for sophisticated methods more of evaluation of investments that are capable to deal with uncertainty, irreversibilidade, risk and that they guarantee flexibility, has been one exausto exercise on the part of researchers, mainly in projects that involve investments in products with high
aggregate value. From a bibliographical survey and of laboratory, the present dissertation analyzes the viability of the industry gas-chemistry in the Industrial Polo region of Manaus. It considers an economic-financial, established analysis in use of Real Options (OR), applied Simulation for Monte Carlo (SMC). Thus, the prices of the entrances and exits are shaped through one determined random process, in this in case that Geometric Movement Browniano (MGB), is calculated the parameters
(drift and volatileness) of each series of prices and after that are made its SMC. The variable fluctuation of prices, variations of market, delays or advancings in the execution of the project,
estimates of cost and forecasts for the attainment of the necessary approvals, are observed to Real Options (OR). Next, considers the combination of entrances and exits that the function maximizes profit in one determined period and calculates the liquid present value (VPL). Finally, it currently
presents the used methods in this precificacion, giving emphasis to the method of the Monte Simulation Carlo (SMC), it points the advantages in relation to the classic analysis and identifies the main existing OR in a project of great transport
Descrição
Palavras-chave
Termo controlado
Análise de investimento; Indústria gás-química; Monte Carlo; Opções reais movimento geométrico browniano; Real analysis of investment; Gas-chemistry industry; Monte Carlo; Real options; Geometric movement Browniano
Objetivos de Desenvolvimento Sustentável (ODS)
Citação
Alves, Adilson Correa. Simulação de Monte Carlo aplicada a teoria das opções reais: uma ferramenta de análise econômico-financeira para investimentos no setor gás-químico para o Pólo Industrial de Manaus. 2013. 188 f. Dissertação (Mestrado em Engenharia de Produção) - Universidade Federal do Amazonas, Manaus, 2013.
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